宏观经济形势分析与金融市场展望

拥护中央对”稳民生稳经济保增长”的政策,防范系统性金融风险的支持

一、 从市场话题看经济形势发展,认清当前经营环境的改变

(1) 疫情发生下的转变:

经济下行压力大/股市创新高”无基之弹”/制造链发生移动/全球零(负)利率大增

(2) 货币放水之后的资金流向推升资产价格波动

(3) 新冠疫情刺激新业态发展

(4) 中美关系影响全球地缘政治与经贸增长

二、 全球经济下行传导国内

(1) IMF最新世界经济展望

I. 全球宏观经济展望

II. 世界第一大经济体美国/第二大欧元区

III. 中国经济体过去发展与展望

(2) 三驾马车轮流发力

I. 强调稳外贸的背后

II. 投资仰赖政府举债

III. 促进消费力先打造消费环境

(3) 全球货币政策大放水

I. 无限QE饮鸩止渴

II. 中国为什么不大水漫灌

III. 三个必学的观察指标

(4) 经济发展转向推进金融资源配置转向

I. 宽信用还是宽货币

II. 信用风险滞后

III. 大类资产配置~房地产与股市

三、 大国博弈中看我国打造内需循环经济

(1) 中美关系生变,阻止大国崛起

I. 剧本演出~贸易战往科技战之后

II. 产业链转移不易

III. 大选后可能改变

(2) 中美两国五类评估对比

(3) 内循环是新名词吗?

I. 高层领导的谈话

II. 过去的创造内需今日的主轴

III. 出口转内销可能的困难

IV. 真正含义~形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”

四、 政策〝稳〞到〝保〞继续开放迎接新时代

(1) 政府工作报告明确提出今年宏观目标

I. 脱贫优先/稳定就业/稳住物价/降低成本

II. 与过去不同~增发M2/增加宏观杠杆率/扩大社融增速

(2) 六个稳向六个保  环环相扣

(3) 居民所得与消费的现况

I. 地摊经济/商圈经济与夜市经济

II. 推动居民所得与经济增长相匹配

III. 基尼系数/恩格尔系数

(4) 数字产业的兴起

I. 中国的科技独角兽企业

II. 金融科技4.0时代演进~ABCDE

III. 刺激消费需求的新兴经济与模式

(5) 宏观经济形势下资产配置营销

五、 银行面对金融监管从严从细与国际化接轨

1. 开放金融市场提升监管标准,实现高水平对外开放

(1) 巴塞尔协议精细MPA考核

(2) 重视反洗钱AML工作

(3) 资管理财业务走向

(4) 发展金融控股公司

(5) 打造资本市场健康牛, 投行业务引进专业

2. 人民银行监管思路~降低系统性风险

(1) 加大逆周期调节力度

(2) 分类处置金融风险机构

(3) 货币政策传导机制~直达实体经济

(4) 解读2020央行货币政策执行报告

3. 银保监2020工作重点~强化意识压实责任

打击非法金融平台 杜绝金融市场乱象

(1) 延续”三三四十不当”严厉打击各类监管套利行为

(2) 整治网络借贷等互联网金融风险

(3) 遏制非法集资等非法金融  

(4) 围绕央行货币政策框架~纾困中小微企业

(5) 纠正资金空转脱实向虚流向

1. 工商经营贷~房地产市场

2. 消费贷~股票市场

4. 穿透式监管深化 金融机构受罚案例增加

(1) 检视罚单看监管角度四个趋势

罚单数量上升/处罚机构增加/罚款金额上升/处罚金融从业人员增加

(2) 常发生处罚案例分类监管趋势

I. 资金使用与贷款目的不符(严控贷后资金流向)

II. 反洗钱/未履行客户身份识别

III. 员工行为操守

IV. 监管数据质量及报送不合规

V. 虚假贸易~从融资到理财诈骗~ 广发银行史上最大罚单

(3) 金融机构的结构性改革 借镜国外成功案例,发展国内监管特色

I. 监管接管

II. 开放引导整并

III. 战略投资入股

IV. 强化机构内控和行业自律机制建设

V. 加强监管和联动协调