认识宏观经济形势，探索2020金融市场商机

壹． 面临世界经济下行压力下的国际金融形势与国内比较

一、 大国博弈升级~中美贸易纷争是连续剧

1. 贸易壁垒制造全球股汇市动荡

2. 科技战、货币战、文化战的话题升级

3. 鹰派言论围堵~印太战略与一带一路

4. 能源霸权与货币霸权

5. 下一个黑天鹅在哪里?

二、 全球主要经济体分析与展望

1. IMF/OECD一再下修全球GDP

2. 主要经济大国(三大经济体)中国/美国/欧元区的经济数据比较

3. 全球货币政策比较~负利率盛行的后遗症

4. 中国货币政策~不让老百姓的票子变毛了

5. 全球央行去美元化的决心~中国央行增持黄金储备

三、 世界第一经济体美国的经济展望~不如想象中乐观，

1. 美股走了十年牛市但预估美国2020经济趋缓

1) 美国就业市场展望平稳

2) 美国房市热度走缓

3) 通胀问题性不大

2. 引领全球货币政策的美国联准会FED

1) 联准会主席与美总统间的矛盾升级

2) 解读FOMC会议纪要

3) 追踪FED利率决策的方法

3. 美国金融市场整体走势预测

1) 美元与黄金的走势预测

2) 债牛还是股牛?美股走牛会不会带进2020

3) 美国总统大选年变数增大

四、 中国贵为世界第一贸易大国、世界第二经济体

2020实现十八大目标~经济翻一番

1.  高成长向高质量发展的经济增速

1) 增速虽下降但总量突破门槛

2) 从生产面及支出面看经济表现

3) 政府”有形的手”连续出台;发言升级

4) 积极地货币政策与加码的财政政策;政策升级

5) 第三产业占比居高

2. 中国金融市场走势回顾

1) 拆弹任务持续整治非金融平台打击非法

2) LPR引导实质利率下降加大脱虚向实

3) 债牛行情面临猪肉通胀

4) 引资入市, 成效显著(险资、外资)

5) 加大逆周期调节的汇率走势

6) 确立发言不以房地产作为经济刺激手段

3. 监管升级显示中央”防范金融风险”力度

1) “受人之托,代人理财”资管新规与理财新规推出

2) 银行业必遵及必学的宏观审慎评估体系MPA考核落实

3) 整顿金融机构机制启动~接管与入股

4) 监管处罚力度加重

5) 推进金融控股公司法~分业与混业监管

贰． 2020中国宏观经济与金融热点展望

持续改革中的资本市场＋国际化的汇率市场＋持续调控中的房市

对理财来说保护财富胜过创造财富，资产保全与传承是财富管理的首要目标

一、 中国经济增速放慢仍存在亮点

1. <稳中有进>应对经济下行压力

1) 为什么谈”六个稳”

2) 认识领先指标PMI

3) 企业供应链移转影响就业市场未发生

4) 三驾马车拉升比重倾斜~促消费+拉基建是2020主轴

5) 财政状况与物价走势

6) 有压有降的债务与宏观杠杆率

2. 了解政令框架，有利于掌握投资方向与业务机会

1) 金融稳定委员会是决策重心

2) 中央经济工作会议核心内容点出方向

3) <三大宣示>加大施政力度/加大逆周期调节/扩大市场开放

4) 金融机构缩减整并是明显方向

5) 区块链与5G世代有益于银行业务推进

3. 2020投资环境挑战与关键, 健全资本市场→引资与政策放宽

1) A股迎重磅改革后市可期

2) 科技企业融资管道畅通有利于新经济

3) 下大力气解决地方债务问题与推进专项债发行

二、 解读政府报告，掌握政策趋势

1. 2018/10 政治局会议后的六个”稳”频频出现

2. 2019/12 中央经济工作会议对2020年的经济定调

3. 2020三大攻坚战打赢防范金融风险、精准扶贫、污染防治收官年

4. 经济发展小心翼翼的重点

1) 汇市改革谨防明斯基时刻

2) 货币政策跳出流动性陷阱

3) 财政政策避免停留"滞胀”

4) “对外开放”按下加速键→价格竞争优胜劣汰

5) 改善营商环境~外资进入中国金融市场的良性影响

6) AML~反洗钱提升到国际标准

5. 深化金融供给侧改革以增进服务实体经济能力

中小银行风险整并加大力度可期,小心企业债务违约风险

1) 利率并轨制稳健疏通传导机制

2) 定向滴灌推展普惠金融

3) 科创版与创业板健全直接金融

4) 加强信评优化存量→不良资产处置

5) 调控地方隐形债务AMC,促进债市健全

6. 稳经济重点主轴在<消费>

1) 夜经济往全国商圈推动

2) 提振低迷的汽车产业

3) 中国老龄化人口的商机

4) 假期天期调整促消费

三、 2020金融市场热点与大类资产配置观研讨

1. 【维稳至上】的政策重点延续不变

2. 股市的投资机会

1) 政策改革支持托底

2) 引资金入市托底~人流与金流

3) 市盈率低点的投资价值~高股息价值股

4) 监管出台防范作假、减值、暴雷

3. 人民币汇率展望一样走”稳”

1) 中美贸易摩擦存在变数

2) 政策框架不断完善汇率机制

3) 破”7”与稳中有升,探讨人行现有操作工具与手法

4. 利率仍有下行可能,货币政策”稳健”预期

1) 双降可期~降准与降息

2) CNY高息货币“债券通”成功吸引外资

3) 流动性注入也要防范同业杠杆

5. 房地产趋势展望

1) 政策方向~用来住不用来炒的基调延续

2) 涉房贷款监管从严~资金流向

3) “稳”基调→因城施策、理性施策、结构优化

4) 大到不能破→全民理财重心

5) 结合健康养生产业的兴起

6. 打破”刚性兑付”， 推动投资风险意识

1) 信托产品优化,监管影子银行

2) P2P平台整治不放松

3) 信用下沈风险加剧~消费贷是商机还是危机

4) 投资趋势”5G””智能家居”的时代来临

7. 理财产品思维;

1) 净值化理财监管方向正确

2) 现券类固收类产品简单已朝向信用风险分级

3) 股权类商品开放多元化选择

4) 衍生品资质开放申请后的结构式理财商品推广

没有好的KYC+KYP,如何满足客户的需求?不是每一只产品都适合所有不同行业的客户,也不是每一个客户都懂得提出产品需求,营销人员的使命就是开发出并实践之以达到互赢互利、共存共荣！

8. 施政目标→2020全面建成小康社会

1) 从一个中国梦思想中枢→六五四三二一的目标

2) 2020 GDP可望保“六”人民币汇率围绕”七”的目标