宏观经济形势热点分析与银行业务发展

一．国内外经济、金融市场分析

1. 全球几大经济体动能减弱与下行压力

1) 领先指标持续收缩的经济态势

2) 三大困境笼罩，全球经济屡受冲击

3) 预测风险─全球经济朝向日本化发展---黑洞货币政策

2. 中国高成长向高质量发展的经济增速

1) 增速虽下降但总量突破门槛

2) 从生产面及支出面看经济表现

3) 政府”有形的手”连续出台;发言升级

4) 积极地货币政策与加码的财政政策;政策升级

5) 第三产业占比居高

3. 下大力气传导加大逆周期调节的宏观经济工作重点

1) 不败神话的中国房市不做刺激經濟手段

2) 美方不断变招戳击中国的和平崛起

3) 贸易战打换供应链;失业裁员隐忧出现

4) 深化金融改革扩大对外开放的引资

5) 打赢三大攻坚战瞄准”2020全面建成小康社会”

4. 中国金融市场走势回顾

来自大国博弈与贸易壁垒的变数让经济预测不易

1) 利率改革期踏步走~资金紧平衡不见

2) 波动幅度加大加速国际化的人民币汇率

3) 全球负利率行情推进的债牛遇到猪肉通胀

4) 十年A股两茫茫, 资本市场改革加速中

5) 非金融机构整治升级~拆弹任务持续中P2P爆煲+债市爆雷

        4.中国经济挺立寒冬迎向建国七十周年的春日

i. 稳中有变的经济下行压力

1. 实体部门数据显示

2. 就业市场最新经济政策与投资市场解读

3. 中国经济在出口的亮点→

4. 中国经济在消费支出的亮点

5. 财政状况与物价走势

6. 债务与杠杆率情况

7. 何谓谨防〝明斯基〞时刻

ii. 了解政令框架，有利于掌握投资方向与业务机会

1. 中央政治局会议与中央经济工作会议核心内容点出方向

2. 国务院金融稳定会议的谈话预期政策空间

iii. 2019-2020投资环境挑战与关键, 健全资本市场→引资与政策放宽

1. A股迎重磅改变

2. 债务风险频传后的债市改革

3. 解决地方债务问题与民企融资问题

一、 最新金融监管政策解读

（一）为落实金融机构对实体经济的金融服务，银保监会发布《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》 进一步缓解小微企业融资难融资贵的问题

l 优化“两增两控”总体目标,推动小微企业贷款继续增量扩面

l 分类实施考核，引导机构差异化竞争

l 单列信贷计划，强化执行力度

l 巩固银行业小微企业贷款减费让利成效，带动降低小微企业综合融资成本

l 拓宽信贷资金来源，继续强化正向激励

l 完善内部机制建设，充分调动银行基层“敢贷、愿贷”的积极性

l 优化信贷技术和方式，提升服务效率

l 用好用足外部优惠政策，充分发挥政策合力

l 强化监管督导，做好政策传导和经验交流

l 推动完善信用信息体系建设，进一步缓解银企信息不对称难题

l 推动完善小微企业增信体系，提高风险分担能力和水平

（二）其它相关重要监管政策与支持

l 关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知（银保监办发〔2018〕76号）

l 关于进一步深化小微企业金融服务的意见（银发〔2018〕162号）

l 不再要求“禁止高息揽储”！《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》（银保监办发〔2018〕48号）

l 关于印发银行业金融机构联合授信管理办法（试行）的通知（银保监发〔2018〕24号）

（三）指标任务围绕支持实体经济~~降准與LPR

三、强监管环境下的金融市场业务的发展

利率自由化、汇率国际化、越来越开放的中国，双率波动增大下的套保需求与理财需求将更明显；机构业者申请资质必须不落人后，才能把握商机

对公业务 掌握政策支持的商机

协助小微企业做好避险管理/协助融资渠道拓展包括资本市场融资

帮助企业有效应对外部冲击，加强企业汇率避险政策指导和业务培训，提供外汇套期保值金融服务。

零售业务(透过客户分层, 采取不同营销策略, 大数据营销)

金融市场部门可作为一个产品单位，掌握金融脉动创新、负责商品包装以及培训营销通路

l  中间业务收入的急起直追

欧美等地区国际先进同业收入结构中，非利息收入占比往往超过50%. 在利率自由化与金融脱媒的竞争中，国内银行面临组织变革与转型升级，由拼规模转为轻型银行的概念，振兴金融市场业务也是当务之急

² 中间收入的重要性(资本占用、银行风险较低) ; 何谓中间业务与中间收入

² 国外范例: 摩根大通或同级外资银行

² 国内范例: 招商银行

² 自营业务要怎么做才能更好? 投资业务要怎么管才能更优?

利率市场化/汇率自由化

我国真的利率市场化了吗? (还有很长的路要走吗?)

甚么是管理浮动汇率制度(managed float, dirty float)

案例：1997亚洲金融风暴(泰铢崩跌/索罗斯攻击香港联系汇率大败而归)

案例延伸: 贸易保护主义高涨,新兴市场货币受冲击,中美贸易战延续中

投资决策与投后管理

常投策模式一: 由上而下(Top Down)

常投策模式二: 由下而上(Bottom Up)

管理制度建立 风险框架从董事会而下的分层负责与授权