2020年宏观经济形势热点分析与商业银行支持民营经济的策略建议

壹．全球金融、经济市场分析

一、 中美贸易战的表象形成与本质目的

1. 谁点燃了贸易战的导火线

2. 贸易壁垒制造全球股汇市动荡

3. 特朗普全球贸易战仍为全球经济最大隐忧

4. 中美贸易七轮谈判的观察与未来发展

二、 全球前三大经济体展望

1. IMF/OECD下修全球GDP

2. 主要经济大国(三大经济体)中国/美国/欧元区的变动比较

三、 世界第一经济体美国的经济展望~不如想象中乐观

1. 美股牛市走了一大段但预估美国2019经济趋缓

1) 美国就业市场展望平稳

2) 美国房市热度走缓

3) 通胀问题性不大

2. 美国联准会FED的货币政策预测

1) 联准会主席与美总统间的矛盾升级

2) 2019 FOMC委员大换血转为鸽派

3) 追踪FED利率决策的方法

关税威胁+刻意建立贸易壁壨~ Donald Trump is a business man

3. 美国金融市场整体走势预测

1) 强势美元仍会持续，受创的新兴市场货币

2) 美债走熊美股走牛会不会带进2019

四、 中国贵为世界第一贸易大国、世界第二经济体

1.  高成长向高质量发展的经济增速

1) 增速虽下降但总量突破门槛

2) 从生产面及支出面看经济表现

3) 政府”有形的手”连续出台;发言升级

4) 积极地货币政策与加码的财政政策;政策升级

5) 第三产业占比居高

2. 政策力度不放松的2018

1) 不败神话的中国房市

2) 特朗普不段戳击中国的超级资产泡沫

3) 贸易战打换供应链;失业裁员隐忧出现

4) 易行长对影子银行的重新定调

5) 全面瞄准十九大”2020全面建成小康社会”

3. 中国金融市场走势回顾

一大批首席经济学家对2018年经济预测全部失准

1) 资金紧平衡不见

2) 走出深”V”行情的人民币汇率

3) 债牛在无人期待中诞生

4) 沪深股市欲振乏力, 股权质押资金链

5) 拆弹任务持续中P2P爆煲+债市爆雷

壹． 2020中国宏观经济与投资热点展望

面临改革中的资本市场＋国际化的汇率市场＋持续调控中的房市

对理财人士来说保护财富胜过创造财富，资产保全与传承是富人财富管理的首要目标

一、 中国经济挺立寒冬迎向建国七十周年的春日

1. 稳中有变的经济下行压力

1) 实体部门数据显示

2) 就业市场

3) 中国经济在出口的亮点→

4) 中国经济在消费支出的亮点

5) 财政状况与物价走势

6) 债务与杠杆率情况

7) 何谓谨防明斯基时刻

2. 了解政令框架，有利于掌握投资方向与业务机会

1) 中央经济工作会议核心内容点出方向

2) 达沃斯论坛的谈话预期政策空间

3. 2020投资环境挑战与关键, 健全资本市场→引资与政策放宽

1) A股迎重磅改变

2) 债务风险频传后的债市改革

3) 解决地方债务问题与民企融资问题

叁：商业银行支持民营经济的策略建议

民营经济成为我国社会主义市场经济的重要组成部分，而且是我国经济社会发展的重要基础。从数据上看，目前民营经济贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的就业岗位、90%以上的新增就业，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用。

前言：政府工作报告中一再提及，稳增长、防风险、深化金融供给侧结构性改革，毫不动摇地支持民营经济发展，缓解中小微企业融资难融资贵问题

一、为应对国内外形势变化出台的一系列政策研讨：

   1. 减税降费：针对小微企业的普惠性减税措施、

   2. 营造公平竞争环境；外资内资、国资民资一律平等

   3. 中小企业融资难、融资贵问题：放开金融市场准入

   4. 混合所有制改革：国有资产保值增值，民间资本积极进入

   5. 地方政府”加强促进民营经济发展”措施出台

二、商业银行可推动十大建议方向

   1. 与地方政府合作设立专项基金

   2. 善用政策性融资担保体系助推小微企业贷款专项

   3. 为民营企业提供特色服务，扩大渠道方式贷款增加融资项目(非实体知识产权类)

   4. 小微企业信贷资产证券化业务ABS~盘活资产腾出信贷空间

   5. 资本市场融资，运用好民营企业债券融资支持工具、信用缓冲工具政策

   6. 成为企业的《主理行》，业务领域与民营企业的全方位合作，形成助力民营企业发展的长效机制。

   7. 跨域结盟互惠互利：联合证券、期货、保险或信托公司等平台创新的全新模式助力民营和小微企业

   8. 做精细服务，降低小微企业服务门槛：不以1000万为中小企业标准

   9. 授信资产结构调整：民企占总资产比例提高、减少银票比重

  10.内部指标任务；加大普惠金融业务绩效考核权重，加大信贷规模等激励挂钩力度