2020宏观经济金融形势分析与商业银行发展思维

中央对”稳经济”的政策支持

一、 认清当前我国经济与金融局势~守住不发生系统性金融风险的底线

1. 背景介绍：经济下行稳中有忧、产业转型升级持续、利率汇率走向市场化、支持实体经济下存贷利差减少、资产不良率上升、银行业ROE下滑

2. 政府工作定调：抓”六个稳”到中央经济工作会议分析

(1) “六个稳””防范不发生金融风险”仍是主要基调

(2) 从2019中央经济工作会议文稿的隐忧到2020的定调未来十年重要开端

(3) 从政府工作报告看到重点指导方向

3. 2020年宏观大势的基本面

(1) “2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的目标

(2) 托底经济与三大攻坚战收官

(3) 存在三大风险加强维稳

4. 大头目的谈话指导：”双度提升”~会议密度与谈话强度

(1) 政府高层领导们的谈话内容分析

(2) 领导人站上第一线指挥召开会议/向全球宣示开放市场

保证不存在”国进民退”→肯定民营企业对经济发展的贡献

5. 进博会前后金融市场开放的脚步

(1) 招商引资~行业别的开放

(2) 外资可以解决的金融问题

(3) 外资带来的竞争与产品

二、探讨当前贸易纷扰下的国际金融形势

    1.  中美贸易战影响是全球经济最大变数

        (1) 贸易战本质形成假象~关税谈判

        (2) 全面打压中国才是目的~从实体清单谈谈打压中兴与华为的背后

        (3) 迎接G2时代也思考中美”两岸关系”

        (4) Trump大选年的变数

    2.  全球经济展望

        (1) 联合国, IMF, OECD对全球GDP预期

(2) 全球三大经济体数据探讨与未来展望.

(3) 全球货币政策及主要股市、汇市比较找端倪

A. 全球货币政策转松? FED转向之后

B. 黑洞货币经济~负利率债券横行但不霸道

C. 股债行情总在乐观中结束,绝望中诞生

D. 受打击的科技供应链找到出口

3. 世界经济论坛与地缘政治影响

(1) 贸易战影响的是全球~与第一贸易大国中国做生意被牵连

(2) 地缘政治纷争~朝鲜半岛/伊朗中东/南海与台海

(3) 中国的开放吸引力大增~金融业放开

(4) 其他变局不断；英国脱欧,法国黄马甲,欧元区经济问题再起,新兴市场政治选举

 “美国经济扩张期结束””全球流动性盛宴近尾声”?

三、从2020中国宏观经济为金融市场划重点

1. 探讨GDP国内经济体量成长突破90万亿的结构

（2017）一是深化供给侧结构性改革。

（2018）一是推动制造业高质量发展。

（2019）一是坚定不移贯彻新发展理念。

    2. 三驾马车表现~消费、投资、净出口 (Y=C+I+G+X-M)

(1) 促消费持续~国内消费市场的成长

A. 猪肉通胀往黑色通缩的可能性不大

B. 高负债与收入增长趋弱压抑民间动能

C. PPI,CPI走缓格局

D. 夜间经济

(2) 拉基建重回焦点~铁公基建设

A. 财政支出与基建投资

B. 棚改货币化退场抑制房地产投资

C. 2020专项债券发行额度可采取的投资促增长

高端制造业投资+农村基础设施投资+民生重大工程+治理环境蓝天保卫战投资

(3) 去杠杆到稳杠杆

    3. “稳健”加大”逆周期调节”的货币政策,

        (1) 货币政策早在2018已转向

          A. 利率并轨制LPR的带动

          B. 降准次数频率加快与定向滴灌

C. 央行操作工具灵活度升级

        (2) 存款准备率的调控边际宽松空间,央行持续定向降准

        (3) 别让老百姓的票子变毛

          发挥央行政策利率的传导机制以及信用传导机制以解决中小企业融资难及贵

4 实施积极的财政政策~减税降费

(1) 从领导层级召集会议看政策力度放大

(2) 监管当局与政策制定当局的立法迅速

(3) 财政减税降费压力大→赤字和地方债务发行

6. 人民币汇率政策”稳中有进”

(1) 人民币国际化开放进程~步调可快可慢,跑道可宽可窄

(2) 运用发行工具~”流动性”控制离岸市场

(3) “逆周期”~善用调控工具消弭预期心理的成功

(4) 稳中有升~不可能利用贬值应对中美贸易战带来通胀

    6.  "维稳”调控政策仍带隐忧

        (1) 不能刺破的泡沫~影子银行

(2) 地方政府债务的摸底与改革逐渐发效

          A. 过去以来的政府融资平台创造GDP

          B. 地方政府债与专项债抢标看效果延续性

          C. 鼓励风险缓释工具运用有利于民间债务筹资

(3) 民间信贷管控及P2P违约潮结束否

(4) 新经济”虚拟”经济的融资泡沫~靠”说故事道未来””场景设置的融资招数将破

7.  2020股市是新财富方向~资本市场改革逐次产生效果可期

    (1) 直接金融取代间接金融~有债有股解决民营企业融资困难

    (2) 科创版的成功与注册制的实施

    (3) 外资汇入与公募基金掀起人气

8. 房地产市场调控继续~不以房地产作为经济刺激手段

(1) 不败神话的中国房地产市场高位思危

(2) 各县市调控”弹性”放大, 一城一策

房地产紧中有松~爆发转平稳(暴利转平均)~长效机制为的是托底也是抑制投机

四、面对金融监管,加强风险辨识下,商业银行面临转型业务推展思路

拥抱互联网+善用大数据是银行从物理网点转去线上的营销趋势，银行业务推展面对新时代新思维的冲击也必须顺势调整

芝麻开门~ 金融开放倒逼国内银行加速改革

1. 面临业务开放与未来竞争~包商银行接管启动改革

(1) 监管引领银行业的整并趋势; 借镜欧美与台湾经验

(2) 『金融控股公司』的管理与趋势发展

(3) 跨界竞争者非传统模式冲击

    2. 存贷业务 21世纪以来最赚钱的业务板块走回现实

      (1) 过去~HIGH NIM轻松财~高储蓄下低成本负债搭配高投资下的高利率信贷资产

(2) 过去~政策保护拼规模~资源分配

(3) 现在~信贷风险爆煲~债务杠杆过大~公司债逾期及股权质押资金链断裂

(4) 现在~优质企业不缺授信~隐性债务(23号文)红线

(5) 政策鼓励(限制)投放方向(小微,不出省不出县)有可能产生风险集中度问题

(6) 曾经信贷收紧/基建放缓/投资者信心不足

(7) 监管环境不可能走倒车

    信贷风险管理内控升级 /资产证券化创造流动性 (2017年42号文)/

    零售业务转型~消费性贷款是出路, 难道没有风险?

    3.. 有哪些中间业务Fee Income可以再精细耕耘

(1) 轻资本业务(资本占用少)重视度提高

(2) 中间业务定义及种类

(3) 大零售轻资本,举国内招商银行(国外富国银行)为例分析

(4) 代客业务与投行业务正从股份制银行转往中小银行间兴起

    4. 理财与资管业务带动银行转型

(1) 资管新规与理财子公司新规带来甚么启示?

(2) 从监管开铡~同业业务自查”三三四~一刀切到稳杠杆

(3) 资管新规~打破刚兑~带动申请衍生品资质需求

(4) 流动性监管体系补强~许多比例符合”巴三”趋势~向国际接轨

思路方向

补强资质申请 / 扩大产品线, / 跨部门协作

    5. 交易银行市场营销工作的发展实践

      (1) 低风险/低资本占用/收益稳定/业务延伸的特色

(2) 打通上下游产业链/全罩式结算融资业务

(3) 香港德勤会计师事务所发布《2015年全球资金管理调查报告——交易银行是中国银行业转型趋势》。

      (4) 银行对于发展交易银行的可优化策略

      (5) 交易银行业务风险分析

     6. 金融市场业务(自营与代客)

      (1) 协助对公业务,掌握政策支持的商机

 协助企业做好避险管理/协助融资渠道拓展包括资本市场融资

      (2) 协助零售业务(透过客户分层, 采取不同营销策略, 大数据营销)

A金融市场部可作产品单位，掌握金融脉动创新、负责商品包装以及培训营销通路

B ARM延伸，主动建立执行与网点与客户经理理财经理的培训计划

(3) 投资决策与投后管理

(4) 结合投行与金融市场发展专业化、轻型化的产品

7. Bank 4.0 运用金融科技引领业务

(1) 主席推动区块链技术~央行监管与发行权

(2)  ABCD的运用~防弊与兴利

(3) 风控与合规更趋重要

打造产品与服务的差异化+特色银行

网点渠道转型/线上渠道创新发展/渠道整合