全球战疫下的宏观经济分析与金融战略思维

中央对”稳经济”的政策支持

一、 认清当前我国经济与金融局势~守住不发生系统性金融风险的底线

1. 基本面解析：背景介绍

疫情之前的经营环境面临经济下行

产业转型升级持续、利汇率走向市场化、支持实体经济、存贷利差缩窄、资产不良率上升、银行业ROE下滑

疫情之后的全球经济暂停键传导国内

封城封界重创消费引擎、需求不振订单消失、产业链中断、全球大降息宽松政策、财政刺激方案频出、倒闭下岗与信贷风险升高

(1) 疫情下受影响的行业分析~帮扶企业

(2) 疫情下受惠的行业分析~业务方向

(3) 疫情防控过程中，大数据、人工智能、区块链等新兴技术手段正得到广泛应用

(4) 普惠金融的对象~弱势群体分析

(5) 脱贫攻坚~中央经济工作会议对2020的目標定调

2. 政府工作定调：从”六个稳”到中央经济工作会议分析

(1) 疫情发生以来的中央政治局会议重要指示统计

(2) 疫情发生以来的各部委支持工作统计

(3) 疫情发生以来的货币政策与财政政策解读

(4) 疫情下银行面对的风险分析~三驾马车的经济驱动分析

(5) 党的两个一以贯之

国有企业的改革方向

3.  2020年全球主要金融市场的震撼教育

(1) 疫情影响经济前所未有的不可预测

(2) 油价引爆了金融信贷风险

(3) 第一大经济体美国陷入衰退~大选年的变数

(4) 欧元区的变动~英国脱欧与负利率环境

(5) 日本无力扭转经济~东京奥运延期

(6) 中国股汇市相对的平稳与背后的吸引力

(7) FED联准会招式尽出稳金融

二、探讨当前疫情纷扰下的金融波动形势

    1.  新冠肺炎无疫苗是全球经济最大变数

        为什麽复工不复产? 为什麽供给需求两端受挫?

        (1) 流行传染病~劳动力中断的影响~复工

        (2) 流行传染病~产业链中断的影响~手机与晶片为例

        (3) 流行传染病~全球供应链中断的影响~几大产业重创

        (4) 宅经济为什么兴起? 新兴产业的未来

    2. 世界大战”疫”金融市场大震荡格局

        (1) 疫情蔓延全球~股灾蔓延全球~到底了吗? 波音飞机

        (2) 油价之争引爆金融市场危机~跌跌不休的油价引发经济萧条说

        (3) 创造历史的熔断与联准会的王炸救市

        (4) 金融事件风险中不变的定律“现金为王”~各类资产变现

        (5) 信贷危机~页岩油/高收益债, 桥水基金重伤

        (6) 汇率市场看强美元对新兴市场货币危机

    3. 全球经济不再乐观的展望

        (1) 联合国, IMF, OECD对全球GDP下修预期

(2) 全球三大经济体数据探讨与未来展望.

(3) 全球货币政策及资本市场比较找端倪

A. 全球货币政策持续松中再松? 我国的步调平缓

B. 黑洞货币经济~负利率债券横行是福是祸

C. 全球股指跌势会传到其他市场?财富效果

三、防疫情、稳增长、两手抓、不矛盾

1. 稳经济找三驾马车~消费、投资、净出口 (Y=C+I+G+X-M)

(1) 促消费持续~期待国内消费市场的报复增长

A. 通胀受控制~滞胀也不易

B. 中等收入陷阱存在~高负债与收入增长趋弱压抑民间动能

C. PPI,CPI走缓格局~汇率必须稳

D. 夜间经济+商圈经济

(2) 拉基建重回焦点~铁公基建设

A. 财政支出扩大与基建投资发力

B. 康养产业推动房地产投融资

C. 2020专项债券特别国债发行额度放松

高端制造业投资+农村基础设施投资+民生重大工程+治理环境蓝天保卫战投资

(3) 稳外贸+稳外资~全球经贸市场关闭的影响

宏观杠杆率适度放松~去杠杆到稳杠杆

    3. “稳健”加大”逆周期调节”的双率政策,

        (1) 货币政策不”易”转向~ 利率并轨制LPR的引导

        (2) 存款基准利率的调控,假结构兜底存款管控升级

        (3) 发挥央行政策利率的传导机制以及信用传导机制以解决中小企业融资难及贵

4 实施积极的财政政策~减税降费力度加大

(1) 疫情灾后专项贷款实施情况

(2) 财政减税降费压力大→增加可支配所得

(3) 调高赤字率和增发特别国债与地方债

    5.  中国北中南三大经济圈大比拼

(1) 2019年政府工作报告:京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设

(2) 经济总量与消费人口比较

(3) 投资环境与企业性质比较

(4) 新经济发展的引擎~中国人工智能时代的城市较量

6.  新型基础设施建设（简称：新基建），指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施。

    (1) 基建补短板~对轨道交通、医疗养老、公共设施~工程机械、水泥建材

    (2) 5G、大数据、人工智能、工业互联网等狭义新基建

    (3) 信息类“新基建”~新技术新产业，财政、金融、产业等配套政策支撑

    (4) 从疫情后的中央政治局会议工作部署划重点找产业方向

5G、人工智能（AI）、网上办公和教育，公卫题材的医疗生技产业